《有錢人買的股票和你不一樣》讀後心得:有錢人的選股秘訣

by | 5 月 15, 2022 | 投資理財, 閱讀心得 | 0 comments

《有錢人買的股票和你不一樣》讀後心得

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如果你想讓資產穩健成長,其實被動投資就夠了,但在投資旅程那麼長的時間中,難免會受到外界因素所影響,說自己不想賺到更多的錢,幾乎都是騙人的。

這時你可能會改變投資策略,將一小部分的錢改為主動投資,投入那些前景看好的企業,但要如何找到好企業又要儘可能的提高報酬率,其實是很困難的。

再加上從被動投資轉主動投資,雖然都跟投資沾上邊,但卻好像「隔行如隔山」,還必須吸收更多新的觀念,而《有錢人買的股票和你不一樣》的作者身為韓國前 1% 富豪御用的操盤人,到底有什麼特別選股秘訣,來儘可能的降低風險呢?

這本書在說什麼

《有錢人買的股票和你不一樣》的作者是金賢俊,在韓國,他是 The Public 資產經營公司的共同代表理事,在公司成立後短短數年就締造高 861% 的高報酬,更曾參加韓國知名主持人劉在錫的節目,而成為韓國熱門的話題人物。

身為主動投資的新手,閱讀這本書後學到了很多新的知識,以下摘錄書中 2 個我覺得不錯的重點。

1. 股票投資 4 步驟的決定過程

對於新手來說,很容易聽從財經專家或者是親朋好友的建議買進那些你完全沒有瞭解的標的,如果你有賺錢表示你很幸運,因為大部分的結果多是以賠錢收場。

而本書作者在投資前,會有 4 個步驟來決定是否要投資某個股票,這 4 個步驟分別是:

步驟 1 財務規劃:在投資前要先設定自己的投資資金規模、預期投資期間,以及預期報酬率,千萬不要有短期內製造「雙倍」的報酬率,而是以長期投資的觀點設定資產增值的目標。

步驟 2 樹立投資心態:在學習新領域的東西,自然要先學會基本概念,例如你想學會攝影,要先學會的基本規則可能是光圈、快門、ISO 等相關概念,所以想投資也要知道相關的基本概念及原則,因此投資領域被大家視為「聖經」的書,就是不錯的選擇。

步驟 3 保有一顆對世界變化的好奇心與洞察力:在決定股票投資對象時,要從股票市場還未發現的地方創造利益,並時刻關注自己喜歡或能輕鬆打開消費者錢包的服務產品,而從生活中選股也是作者推薦的方法。

步驟 4 學習財報與練習:如果你想交某個國家的朋友,除了用英文溝通之外,你可能也要學習該國家的語言;在投資的世界,數字就是投資的必備語言,所以你要學會用數字解讀,從中找到蛛絲馬跡或小變化,決定買進或賣出的判斷。

我覺得這 4 個步驟的前 2 個步驟,不管你是採取被動投資或者是主動投資都應該執行的步驟,因為你一定要先依據自己的財務狀況拿出長期內用不到的錢出來,同時也要培養強韌的內心,投資那些長期看好的 ETF 或者是個股,並且在短期內震盪時,不會輕易認賠殺出。

至於後 2 個步驟則是主動投資應該進行的步驟,要投資一家企業當然要儘可能的瞭解該企業的狀況,除了從日常的新聞或從其它資訊管道獲取知識外,也要學習閱讀該公司的財報,從中找到其中的狀況或機會,來提高自己賺錢的機會。

2. 有錢人的選股 2 秘訣

作者的團隊在選股的時候有 2 個不可違反的信條,也就是所謂的選股秘訣,這 2 個信條分別是大趨勢及經濟護城河

信條 1 大趨勢:所謂的大趨勢指的是壓倒短期流行,引領時代的走向,以 2022 年為例大趨勢可能是電動車、減少碳排、雲端等。

但要注意的是要能辨別什麼東西是大趨勢?什麼東西是短期流行?假如某項東西在幾年後不需要的物品,或是這項產品與服務不會造成日常生活的問題則可能是流行;假如某種東西已經滲透或支配我們的生活,也就是既定的未來,那麼就是大趨勢。

以近年的疫情為例,口罩、手部消毒液對於西方國家而言可能就是流行而已,畢竟現在很多西方國家已經不再強制戴口罩了。

經濟護城河示意圖

信條 2 經濟護城河:經濟護城河的概念是由《尋找投資護城河》的作者派特.多爾西(Pat Dorsey)提出,他將經濟護城河分為無形資產、轉移成本、網路效應、成本優勢 4 個部分

無形資產指的是品牌效應、專利、政府特許,在這邊舉 2 個例子給大家,第 1 個是蘋果,在世界有一部分的人是忠實的果粉,非蘋果商品不買,所以蘋果製造的商品,自然可以以高訂價來販售;台積電則是擁有很多創新的專利,而且產品的良率也高,所以客戶也願意以高價格購買。

轉移成本是指當某客戶終止與某企業的客戶關係,轉而和其他企業建立客戶關係時所發生的成本,像是現今大家常用的 Office 系列產品、Adobe 等就是轉移成本很高的產品。

網路效應指的是商品或服務的使用者越多,其商品與服務的價值就越高,然後又會讓更多人使用這些商品或服務而形成正循環,像是蘇富比、Visa,或是我覺得近年很紅的 Notion 筆記軟體可能也是,只是目前沒有上市。

成本優勢則是生產的商品或服務而需要的費用少,有利於在外部環境變化或競爭對手侵略的時候維持收益,像是沃爾瑪(Walmart)、水泥與預拌混凝土公司。

如果能透過這 2 個信條進行標的的選擇,並且能長期投資,不受短期波動的影響,則可降低投資的風險。

這本書適合誰?

對於主動投資感興趣,但毫無想法的人

如果你跟我一樣是主動投資的新手,對於主動投資感興趣,但又毫無想法的人,那麼這本書應該可以符合你的需求。

在初入某個領域時,先從高手或專家學習,一定可以從中學到他們的心法或判斷原則,像上面文章中提到的投資大趨勢和有經濟護城河的企業,就是本書作者的投資心法,可能也是其他專家的投資心法,因為經濟護城河的概念我後來上網搜尋了一下,還蠻多國外股市專家都有提到這點。

另外身為新手,可能不瞭解應該要閱讀哪一本書比較好,除了選擇股市知名的人像是華倫.巴菲特(Warren Buffett)、班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)的經典外,書中內引述到的書也是可以閱讀的選擇,畢竟是專家引述的,所以書中提到的書籍是他篩選過才會放到書內,針對書內引述到的書再去閱讀,絕對沒錯

想初步瞭解財務報表的人

一般而言,財務報表包括資產負債表、損益表、股東權益變動表和現金流量表 4 種(有些人可能會說 3 大報表,扣除了股東權益變動表)。

會推薦給這個族群的人是因為在書中用了整整 60 頁的篇幅,以開咖啡廳的故事說明了這 4 大報表,幫助從未接觸過財務報表的人更簡單的瞭解。

雖然可以幫助你更簡單的瞭解,但你不可能透過這則故事就摸透 4 大報表,可能還需要再進一步的學習相關的知識,因為真實的企業絕對比開咖啡店更為複雜,因此相關的報表可能也會更複雜,所以我認為這則故事算是你踏入財務報表的入門磚。

另外還有一點,想給可能會買這本書你的建議,書中關於數字的表現在你一開始閱讀時可能會不知所措(如下圖),但瞭解之後你就會瞭解書中關於數字的呈現邏輯,我當初也是看了 2 ~ 3 遍才懂,不過我覺得這部分算是瑕不掩瑜,因為故事還蠻有趣的,所以這個部分還可以忽略不計,但如果將項下的內容縮排那就更容易閱讀了。

個人感想

先跟大家說明這本書其實是樂金文化贈送的書,在閱讀這本書之前,我原本先入為主的認為這本書是教人投機的書,因為跟我的理念不符,所以一開始沒有寫這篇心得的打算,但是閱讀這本書後,一改原先的想法,也讓我反思自己先前投資的行為。

最讓我印象深刻的 1 個章節是書中作者提到不要深陷「績優股」的迷思內,一般人認為績優股就是大企業或是總市值名列前茅的股票,但排行是會隨時間改變的。

作者舉韓國企業為例,2010 年 6 月總市值前十大的股票,過了十年到了 2020 年,還在十大排行裡的企業僅剩下三家,而且沒有一家排名往上升,只有持平或下滑。

看到這裡讓我不禁思考,我去年開始定期定額買的 00757(統一FANG+),會不會在 10 年後也有這樣子的狀況呢?

先簡單的介紹一下 FANG+ 指數,是由目前科技趨勢領先的 5 大個股 Meta(Facebook)、Apple、Amazon、Netflix及Alphabet (Google)為核心,再加上 Microsot、Nvidia、Tesla、Alibaba、Baidu 5 支個股,也就是追蹤這 10 支股票的指數。

後來想想雖然未來可能會發生這種事,但是就目前而言機率應該很低,雖然這幾個月 Facebook、Netflix、Amazon 的財務報表低於預期,再加上全球各種不安定的因素加在一起,目前這個指數表現的很差。

不過再將作者提到的護城河及大趨勢的概念思考,我覺得或許不用太擔心,另外 FANG+ 指數還會定期調整成份股,像之前 Twitter 就被汰換,換成了 Microsot。

綜上,我目前還是繼續定期定額,只是 FANG+ 是不是一直還適合投資,可能要持續觀察科技及未來科技發展的變化。

(以上為我的個人判斷,大家千萬不要看到我的自言自語,就盲目的投資,一定要經過判斷!)

另外,看完這本書後深刻體會到財務報表的重要性,雖然我一直透過被動投資將資金投入在 VT 和 BND 上,不過在去年年底因為手癢,所以把 TD 帳戶的剩下餘的資金約 700 美金買了 2 股冬海公司(股票代號:SE),也就是大家熟知的蝦皮及 Garena 的母公司,會買入這家公司單純是看好這家公司,所以我沒有瞭解該公司的財務報表就買了。

但如果當時我知道什麼是財務報表就不會買了,結果到 2022 年 5 月中投報率負 78%,幸運的是因為受被動投資的觀念很深,我並沒有再拿手邊的的閒錢重壓,所以損失的沒有很多。

也是因為這樣的經驗,我完全認同如果你想主動投資,學習財務報表是相當重要的。

寫在最後

在這邊想跟大家分享一下我的閱讀體驗,因為這本書畢竟是韓國翻譯過來的書,所以裡面有一些關於韓國內常用的用語像是東學螞蟻代表的是散戶、股兒代表投資小白等等,當初看到還覺得這些用詞蠻有趣的。

另外想提醒的是在書中以篇幅不到半頁提到的法律部分,商業法內的公司種類跟我國不一樣,但為了忠實原文內容,可以理解翻譯時沒有依我國的法律將內容修改。

(稍微跟大家提一下,如果讀到翻譯書,有涉及法律的部分,都要再查一下跟我國的法律是否有不一樣的地方,以免學到在該國正確但在我國不適用的知識哦!)

總之,我覺得這本書寫得還不錯,算是適合主動投資的小白閱讀,除了有 1 ~ 2 章我覺得內容比較深重複閱讀了 2 次外,大致上內容還算平易近人。

好啦!今天這篇算是久違的讀後心得,希望大家會喜歡,Bye!

(Photo by Kelly Sikkema & Dorian Mongel on Unsplash

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