最後更新時間 6 10 月, 2024 by Mr. Curiosity
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從 2020 年進入股市，算算也已經 4 年多了，在 2020 年開始投資時，很幸運的遇到的股市低點，但到了 2024 年，資產變多了，股市看起來也到高點，雖然幾乎所有的資產是走指數化投資，但難免會害怕資產大幅縮水。
再加上家人時不時的關心「是不是該部分的資產獲利了結，等到下一個大跌再投入」。
以上種種的情緒及最近 2024 年 8 月的大跌，說真的讓我有些動搖，為了加強自身的投資心態，我決定閱讀這本蠻多人推的《持續買進》這本書。
這本書在說什麼？
《持續買進》的作者是尼克．馬朱利（Nick Maggiulli），他是一位財富管理公司的營運長暨資料科學家。
在書中他運用了數據分析的專業，利用大量的分析做論證，來敘述書中的投資觀念，讓讀者不致於讀完覺得這些投資觀念沒有說服力。
在還沒閱讀這本書之前，原本以為《持續買進》是一本投資書，但其實書中分為「儲蓄」和「投資」 2 大部分，所以即使你在儲蓄上有問題，也是可以閱讀這本書。
以下分享 4 個令我印象深刻的收穫：
1. 開源 VS 節流
在理財的領域上，「開源節流」大家一定都聽到爛掉，特別是聽致富的人在經驗分享時，也常常聽到要開源節流這 4 個字，但開源和節流哪個重要呢？
作者在書中就提到：「光靠撙節支出，你就能致富」是理財領域上最大的謊言，
作者用美國勞工統計局的消費者支出調查來證明，減少支出並不足以幫助許多美國家計單位存錢。
舉例來說，所得最低的 20% 家庭，他們的所得不足以支應基本的支出；所得最落在 20% ~ 40% 家庭，他們的所得基乎也花在基本支出上。
對於這些族群而言，連最基本的生活都已經過不下去了，更遑論每天節省開銷，來讓他們致富。
所以最牢靠的致富之道是：「增加你的收入，投資於生財資產上。」
那要如何開源呢？書中提出了幾個開源方法出售你的時間或技能、開班授課、在網路上販賣產品、在職場上往上爬。
其中「在職場往上爬」是最常見，是作者最推崇的方法，也特別推崇年輕人或缺乏經驗的人可以走這個途徑，雖然沒辦法幫你賺大錢，但是可以從中學習如何與人合作及發展你的專長，對於未來可能會創業的你或是職涯發展很有助益。
我的想法
開源和節流中，雖然開源更為重要，但適時的節流也是有必要的，特別是當你的開源的收入增加後，很容易會因為錢賺的更多，支出也隨之上升。
所以作者也有提到我們也應該定期檢討自己的支出，像是被遺忘的持續訂閱、不必要的奢侈品等，以確保每一分錢花得有其道理。
另外，作者提的「在職場上往爬」的方法來開源，我也是在升為主管後才深有體會，資產累積的速度比以前快很多，讓我在每個月可以撥在投資的錢變多。
不過對於現在的年輕人而言，很多人更習慣待在基層，因為不想負更多的責任，我覺得這也沒關係，因為你還是可以透過「跳槽」的方式來讓自己的薪水變多。
2. 怎麼減輕花錢的罪惡感
對於有些人而言，常常在花錢時很有罪惡感，即使當收入提升了、資產變多了，還是會在花錢時產生罪惡感。
作者認為錢雖然重要，但不該每次看到價格標籤就心中警鈴大作，明明自己買的起也一樣，那麼問題可能出在你支出時的心智框架，所以作者提出了 2 個訣竅。
1. 2 倍法則（The 2x Rule）
這個方法的概念是「當想要花大筆錢在某項東西或某件事，也必須拿相同金額來投資。」
例如，若我想購買一雙 4,000 元的球鞋，也必須購買價值4,000 元的股票。
透過這樣的方式，就會讓人再評估自己究竟有多需要這個東西，即使最後還是決定購買，還是有相同的錢投入在生財資產上，等同也幫助自己的資產累積。
使用這個方法的時機點不在於金額，而是在你考慮購買某個東西時的感覺，不論你是花 10 元還是 1 萬元，只要你花了這筆錢會產生罪惡感，就可以使用這個方法。
2. 聚焦於滿足感最大化
這個方法則是將我們的焦點從價格聚焦在長期滿足感最大化，像是：
- 花錢買體驗
- 偶爾犒賞自己
- 花錢買時間
- 先付錢，後享受（例如全包式度假）
- 把錢花在別人身上
舉例來說，跟家人出去玩要花好幾萬，但旅遊創造的回憶卻是無價；又或者自己完成了 1 個大專案，花個幾千塊犒賞自己的努力，都算在聚焦於滿足感最大化的範圍內。
我的想法
我覺得 2 倍法則（The 2x Rule）這個想法很棒，但我會搭配 6 個罐子理財法內的享樂帳戶的錢一起使用。不過在說明前，先簡單的介紹一下 6 個罐子理財法。
6 個罐子理財法是在每個月領到薪水時，依照每個帳戶功能的不同依比例分為 6 個部分。
帳戶名稱和比例如下，但比例可以依自己的狀況再做調整：
- 需求帳戶 55%：用在基本開銷上。
- 財務自由帳戶 10%：用在投資上。
- 長期儲蓄帳戶 10%：用在需要儲蓄很久才能買到的東西上。
- 教育帳戶 10%：用來精進自己上。
- 享樂帳戶 10%：用來犒賞自己，如果可以的話每月花光。
- 付出帳戶 5%：用來幫助別人、孝親、節慶等所支出的帳戶。
回到開頭提的我會 2 倍法則和 6 個罐子理財法一起使用，這是指假如我每個月會撥 5,000 元在享樂帳戶上，那麼當我在買東西產生罪惡感時，只要我的享樂帳戶的 5,000 元還沒花完，那麼就不使用 2 倍法則，只有享樂帳戶的錢花完，要動用到其他帳戶的錢時，再加入 2 倍法則這個方法。
3. 投資大盤還是個股？
這本書的書名叫做《持續買進》，既然要持續買進，那麼要買進的是大盤還是個股呢？
作者舉了幾個例子，我這邊選了書中的 2 個例子，說明作者建議我們不該買個股，而是應該投資大盤。
第一個例子是將標普指數對比主動型基金報告對全球每個股市的比較分析，可以看出這 5 年期間，75% 的主動選股基金的績效表現輸給代表大盤表現的指數，重點是這 75% 是全職專業基金經理人和分析師團隊合作下的績效，更遑論沒有專業、沒有資源的我們。
另一個例子則是書中引用《規模的規律和秘密》（Scale）中指出：「1950 年以後在美國股市掛牌的 28,853 家公司當中，有 22,469 家（78%）在 2009 年已經不復存在了。」，事實上，「任何一類股的美國上市公司，有半數在 10 年內消失。」
也是因為這樣作者才建議我們不該買個股，而是投資大盤。
我的想法
雖然書中是推崇投資大盤，但如果還是想投資個股怎麼辦？
先引用書中提到著名的投資作家威廉．伯恩斯坦的話：「要了解投資個股的危險性，最好的方法是熟讀財務基本原理和實證文獻。但如果你做不到，那可以撥出 5%~10% 投資個股，然後嚴謹的計算你的報酬，然後問自己：『若我只購買全股市指數型基金的話，我的報酬會不會比較好呢？』」。
雖然這句話也是在推崇投資大盤，但也點出了如果想要投資個股，撥出 5%~10% 投資個股其實也是可以的。
我自己本身也是主要投資大盤，但也有小部分的佔比投資在個股上，這個佔比也差不多在 5%~10% 間，只是比較靠近 10% 左右。
不過我也要誠實的說，雖然目前自己投資的個股表現都還不錯，但我擔心低點來臨的焦慮，大部分也是來自這些個股，對於大盤的焦慮反而還比較小一些。
會有想投資個股是因為我覺得還年輕，這些個股的未來發展也還算不錯，為了追求多一點點報酬的可能性，我還能承受的了這點焦慮。
所以你真的想要投資個股，建議 5%~10% 就好，這樣心理層面的焦慮才不會太大。
4. 關於投資的策略
如果有一筆閒錢時，應該要現在投入股市還是要分批買，相信這也是很多人都會有的問題。
其中現在買策略是指馬上把你可以投資的錢全部拿去投資；平均投資策略則是將投資的錢漸進地分批投資。
作者分析了過往的數據得出，在大多數時候平均投資策略的績效比現在買策略差。
唯有在重大的股市崩盤前（例如1929年、2008年等等），平均投資策略的績效才會顯著優於現在買策略。
這是因為平均投資法在市場重挫時入市，因此買入均價低於僅有一筆投資的現在買策略的買進價格。
不過績效是現在買的策略高於平均投資策略，但也是因為績效比較高，所以風險同樣也會比較高。
所以如果你擔心風險太大，或許該考慮採行現在買策略，並利用資產配置的概念投資於較保守的投資組合，書中是建議 60% 投資於美國股票，40%投資於債券，這種策略及投資組合可以在相同水準的風險下獲得稍高的報酬。
在書的另一章也回答了大家也很關注的重點，就是我們是否應該等到低點再逢低買進？
作者一樣分析了 2 個投資策略：
「平均成本策略」是指無論市場好壞，每個月投資相同的金額，如每個月投資 1,000 美元。
「逢低買進策略」則是每個月存下 1,000 美元，等到股市在最低點時再把存下的錢購買股票。
為了讓結果更加精確，作者假設我們有上帝視角，可以知道股市什麼時候在最低點，那麼「平均成本策略」和「逢低買進策略」哪個績效會勝出？
在 1920 年和 1980 年間的任何一個時間點開始投資 40 年，在所有的 40 年投資期當中有超過 70% 的時候，平均成本策略比逢低買進策略還要好，這也是說即使你有上帝視角，也有很大的機率贏不了平均成本法。
但現實上，我們沒有上帝視角，沒辦法精準的知道大跌的時間，所以不該等到逢低買進，而且這樣的策略的報酬可能不如盡快購買，因為你還可能因此錯過市場上漲期。
所以彙總上面 2 個問題，作者得出了結論： 你應該盡早投資，且盡量經常投資。
我的想法
我投資的錢主要來自於每個月的月薪和每年年初的年終獎金。
每個月的月薪的投資策略很簡單就是每個月定期定額投入大盤，至於每年年初的年終獎金的投資策略我採行過現在買策略，也有試過平均投資策略，回顧我個人的經驗確實是現在買的策略會比較好。
除了書中的過往數據論證外，我想跟大家分享的是情緒面的部分，平均投入的難處在於你可能會產生不必要的念想，再加上是手動買入的關係，當到了投入的時間時可能會想說明天的買進價格說不定會比較好、也可能會想說近期表現不好，是不是應該先觀望一下。
結果觀望、等待的結果就是錯過市場的上漲，但情緒面正好又是我們最難抵抗的，與其拖拖拉拉不如盡早投資。
寫在最後
整體而言，我覺得《持續買進》這本書不會太難讀，而且書中運用了很多數據做為論述，更增加書中重點的可信度，也達到我讀這本書的目的，增加自己投資的心態，而不被情緒、家人的關心所影響，是一本推薦大家閱讀的理財書。
如果你害怕投資、想要改變自己的投資心態、想學習正確的投資方式，那麼這本書一定可以幫助你很多，讓你踏出「持續買進」的第一步，慢慢累積投資的報酬。
好啦！這篇文章就到這邊結束啦！我們下篇文章見，Bye！
（ Photo by Austin Distel on Unsplash）
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